Арабские фонды национального благосостояния Запада

Арабские фонды национального благосостояния, скорее всего, спасут BP, выкупив часть акций компании – так, как это было с западными банками в 2007-2008 гг. Это может стать первым шагом на пути их трансформации в фонды плохих активов на службе стран Запада.// Рыбалкин Р.С.

В 2007-2008 гг. фонды национального благосостояния арабских стран активно участвовали в докапитализации ряда крупнейших финансовых институтов мира. Список подобных «инъекций» приведен в таблице 1. Всего на долю вливаний ФНБ арабских стран в период с 2007 по середину 2008 года пришлось около трети дополнительного капитала, полученного банками, пострадавшие от дефолтов CDO и MBS. Арабофобы и прочие политики националистского толка достаточно бурно обсуждали риски роста влияния «аравийской шестерки», а также стран Дальнего Востока, на деятельность транснациональных банков, однако сделать ничего не могли – финансовую систему надо было как-то поддерживать на плаву.

Таблица 1. Арабские фонды национального благосостояния участвовали в спасении ряда транснациональных банков в 2007-2008 гг.

Источник: swfinstitute.org

Характерно, что ФНБ активно спасали банки и на национальном уровне – так, в Казахстане контроль над БТА-банком перешел к «Самрук-Кызыне», в «аравийской шестерке» в Кувейте был спасен Gulf Bank, саудовцы спасли региональный Gulf International Bank и т.д.

Однако в конце 2008 г. те западные финансовые институты, которые могли быть спасены без участия национальных регуляторов, были спасены, остальные попали под программу TARP (если речь идет о США), получили помощь местных регуляторов или обанкротились. Активные и публичные действия ФНБ на международной арене приостановились, но, как недавно выяснилось, ненадолго. За два года финансисты привыкли к ним и стали рассматривать их как ангелов-спасителей, которые готовы ждать сколь угодно времени, чтобы купленные ими акции «отрасли»

В 2010 г. на фоне разворачивающихся проблем с суверенными долгами стран PIGS, когда стало понятно, что помощь Евросоюза откладывается, начал муссироваться слух, что арабы купят часть акций Национального банка Греции – поскольку у правительства Греции нет средств платить по своим долгам, а не только оказывать помощь банкам.

Следующей темой дня стала история про продажу части BP (или части активов ВР) фондам национального благосостояния арабских стран – Абу Даби, Катару, Кувейту или Ливии. Не случайно: ливийцы уже приняли участие в неочевидном IPO Русала, Остальные фонды также активно вкладвались в компании нефинансового сектора (впрочем, не в нефтянку).

Спасут ли арабские ФНБ ВР? Скорее всего да, причем именно в виде вложения в акции компании – ближневосточная нефть слишком важна для Европы[1], поэтому вряд ли ВР будет готово продать бизнес в Омане, ОАЭ, Иордании или Ираке – и точно не будет готово расстаться с Египтом, где на нее приходится около 40% производства нефти и 30% производства газа[2]. Однако это чревато политическими рисками.

Так, спасение ВР скорее всего станет очередным аргументом в пользу оппозиции – поскольку если крушение банков в 2007 г., скорее всего, привело бы к непредсказуемым последствиям на финансовых рынках, то поглощение ВР конкурентами или национализация компании на рынке нефти вряд ли что-то поменяет (хотя, возможно, и сместит Saudi Aramco позиции самой дорогой нефтяной компании). Кроме этого, есть еще один важный момент: чем больше арабские правительства будут делать политических инвестиций (а спасение ВР, наверное, надо отнести к ним), тем больше шансов, что арабские ФНБ утратят свой суверенитет и со временем будут вынуждены спасать всех «национальных чемпионов» Запада.